老铁们，久等了！@今日话题
渣友236页年报读完了，大概说几点：
-）渣友主营机构发生根本变化，营业收入总额353亿，其中新能源材料及原料190亿，占比约54%。其中，三元前驱体和三元材料销售收入105亿，占总营收30%。
点评：渣友锂电属性凸显，特别是中游营收暴增，估值必须给到30倍+
镍的利润没有合并到前驱体和三元材料，现在还是纯加工的利润，真实的毛利率要等到一季报或者中报才能体现。
-）21年渣友的三元前驱体生产6.5万吨，三元材料5.5万吨，产能符合预期。
点评：三元前驱体和正极材料出货量第一梯队
-）存货90亿，镍套保浮亏1亿。
点评：推测年报利润藏了部分，一季报业绩大概率要炸裂。镍套保浮亏属于正常范围。
-）应收款非常健康，渣友在产业链的地位很高，财务状况非常优秀。
点评：坏账率极低，牛逼的渣友！
-）研发费用砸了8亿，同比暴涨120%，陈光头下了血本搞研发。
点评：友商一年的利润也就8-9亿，渣友的研发投入足够保持优势，不存在落后友商的可能，低调奢华有内涵的陈光头。
-）在建工程进度和现在的更新对比看，全部超预期。
点评：华友铁军真不是盖的。
-）渣友发了一个套保公告，80亿保证金为上限规模，这需要股东大会通过，注意这是即将要未来展开的套保行为。至于另外的5亿套保上限，那是针对部分大宗商品贸易行为的套期保值。
点评：即将开展的6个月跨度套保业务，大概测算后的规模上限约月套保数量1-1.2万吨镍，基本符合未来渣友的月库存量，包括自产+外采。
最后，各位渣友的铁杆们不要慌，渣友的年报是绝对的优等生，好日子在后头。
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