信立泰2022年4月18股东大会见闻$信立泰(SZ002294)$
流水账做一个记录， 供投资者朋友们参考。
14:15分抵达会场， 大致浏览了一下与会者股东的持股数， 真心惨淡， 100， 300， 600， 800，估计大多都在融资账户中， 普通账户股数较少。。。整个股东会现场实际股东刨掉我俩， 应该也就五六个人， 侧面也反映了现在市场是真的悲观， 越是行情惨淡， 越是没人参与。 同时也说明大机会区域又到了。 虽然参与的股东很少， 但真的要给信立泰管理层大大的点一个赞，这次的会议内容干货满满， 导致我都问不出问题了， 该讲的都讲了， 我们细细道来：
小叶总首先发言： 首先强调了我们是医药企业，自然投资周期较长是以十年计的。 那么在疫情的环境下，还能来参加股东会的， 都是铁杆粉， 照例举牌，看看往年都谁来过， 大部分的股东都举起了手。 具体内容摘要：
18年开始做创新药到现在， 我们要进入收获期了， 仿制药会越来越难， 也没什么可以抄的了
市场上很多做创新药的产品不代表市场会大， 我们的领域市场都很大
研发639人， 研发投入7个亿， 占比22.6%， 未来持续保持高水平
近期VC/PE资金收缩， 公司20亿定增资金确保研发资金充裕，市场上的很多初创公司资金较困难
信立坦入院4000家， 继续努力覆盖10000家大的医院
4.3一颗的价格（-29%） 还是处于一个相对合理的区间， 2.6亿的庞大患者还是有几倍的市场空间
五个产品入集采（替格瑞洛，头孢夫辛， 贝那普利， 利伐沙班， 乐卡地平）可以持续供应稳定的现金流
65岁以上的人， 75.8%有慢性病， 占死亡率的86%， 需求非常刚性
政策有影响， 但是公司还是回归制药的初心： 能不能满足临床需求， 市场够不够大
明确可以看到公司进入一个稳定高速发展的新周期
第二部分几个变更的审议：
公司变更注册地址到福田保税区， 政府给了块6000平米的地， 搞医药创新园， 有税收优惠， 其它不变
增加国内贸易 和 技术服务的经营范围， 我YY下， 是不是有代理新冠特效药的合作？
第三部分 医疗的股权投资
信达鲲鹏 投了3亿， 占股权6%点多， 公司股权稀释到93.4%。 后面还有5-6家想跟投， 但估计来不及了。
现在这个环境能找到钱投是很不容易的， 大部分都在观望， 侧面证明了公司的质地， 这笔钱足够支持公司3年的研发和经营， 但如果并购就不够
目前8个临床项目， 全年批产一个， 报产一个， 申报一个， 高速发展中， 初步形成产业平台
器械的客户和药都是重叠的， 共享客户和渠道， 大概投了4个亿， 现在估值 47-50亿
首选科创板根据五号标准上市（目前有一家通过）， 不行就自己继续研发，寻求一个合理的上市周期
还说投了一个海外的不知道是球囊还是Nana那个， 4个亿 现在估值也40亿了
第四部分
增加了对5% 以上买入比例的监管要求， 以及董监高家属的限制： YY一下 是不是后面重大事件越来越多， 提前规范？
第五部分 董事长讲话
叶董视频连线， 感谢股东的陪伴， 很明确的说我们走过了最艰难的时刻， 光明即将到来
独立思考， 走正确的路， 坚持自己的方向： 做临床价值，社会价值的优质产品
持之以恒， 坚持到底的人很少，坚信会取得成功
第六部分 颜总研发介绍
这部分以前很少讲， 这次居然准备了详细的PPT, 对管线， 对每一个药的特点， 逻辑以及市场预估都做了详细解释。
团队很强大， 综合能力强， 不依赖某个个人
主力产品布局： 心脑血管， 骨科， 肾科， 第二梯队： 内分泌， 精神
跟国外先进公司比， 从缩小差距， 到争取并行， 到超越
从国内市场过渡到全球化
布局的产品患者多则上亿， 少则几千万
951 是第二代EPO药物， 特点是平稳（第一代波起波谷变化太大）肾排泄小， 每天给药，依从性好。 上市由于受上海疫情影响， 推迟到2023年上市， 2023年进医保， 2030年到峰值30-40亿
S086 – 共晶， 不是复方。 半衰期10-11个小时， 强过诺欣陀的7小时，降压比对更平稳， 峰值2030年40-50亿
07 预估 3个剂量组可以做完1期临床 （ 美国2022年底， 中国2022年完成入组） 二期自己做， 开发ALS适应症（渐冻症？）
S0104 – 内源性的， 出血风险小于肝素， 沙班，氯吡格雷
S0114 – 重度抑郁（目前没药）， 不到一周起效（现在普遍要一个月以上）， 多通道， 多靶点， 2041 专利到期
08 – 提高 CTLA-4 激活， 促进和 PD1 联用的能力， 半衰期长， 可以做一周一次。 （PD1 应答率20-30%， 时常有耐药性，需要联用）
S0112 – GLP1 小分子， 降糖效果非常好， 心血管受益
S0125 降糖效果更好， 有长效潜力
S0119 – 自豪的产品， 有可能国际化 对标药王阿达木单抗（阿达木降低免疫力， 有免疫风险） 治疗类风湿性关节炎， 银屑病， 强直性脊柱炎， 全球3家在研， Best In Class
S0120 – 重度高血压， 肾病，降蛋白尿
第七部分 股东提问
没什么特别的，主要这个回答了我想问的：
医保控费，政策的影响： 相信国家也会转变， 鼓励创新， 两年一谈判确实给了很不友好的预期
总结一下： 今年2个报产， 两个获批， 5-6个IND， 整个管线进入了非常好的态势和收获期， 咱们淡定持有吧。 不追求短平快，跟公司一起成长， 做时间的朋友。 有兴趣的朋友可以私信加群， 构建长期投资朋友圈。
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