九安医疗的正确估值应该有多少？之前有吹牛的说上千亿，当然如果资金炒作，上千亿绝对是很可能的，难度比英科医疗小的多。但由于很多大V吹得多了，散户介入程度较深，拉升的时候一致性非常高，走缩量加速。非常容易引起获利盘出走，下跌的时候因为人气高，很多短线筹码进场抄底，同时也导致主力资金上拉的时候负重过高，引起砸盘。而各路大V将九安扒的干干净净，没有讲故事的空间，也就没有了预期差。作为主力资金，你是选择拉升给一个想象空间锁死的股票吗？更有甚者，安在九安身上的鬼故事特别多，我这里说的鬼故事不是指那些利空，而是那些不切实际的利好。部分九安头寸持有者造谣或空传一些没有直接关系的新闻当实际利好来发比如：1、如期回复问询函（涉及财务审计的绝不可能一周结束）；2、亚马逊卖断货（要改为美国邮编才能显示可以买）；3、胡乱将拨款数据安在九安身上；4、只空谈业绩有持续性，甚至说二季度也有140亿的意淫者；等等。。。
本来看着他们吹如果能吹上去，涨到一两千亿市值，我也乐见其成，情绪到了就能跟着吃肉，我也乐得高位派出筹码。而且九安绝对有这个话题度能炒上去。但现在这些吹九安的大V已经反噬到自己，反而起到了反效果。不得不采用价值估值法给九安估值以证明。走到这一步，我已经对九安有吹短线泡沫的可能不抱期望。胎死腹中，非常可惜可悲。
很多九安的拥趸一直为九安0.68倍（哦，不好意思，现在是0.564）动态市盈率而骂出声，说A股奇葩。其实小于1的动态市盈率不是不可能，毕竟按照一次性收入来计算出现1以下的PE不是不可能。不过后面我会算，即便按照一次性收入计算，九安也是低估的！
在此我们计算3个方面的极限低估估值（全部保守估计，仅算净资产）：
1、抗原试剂以前的估值约为30亿（这里也包含了之前负债、现金流在内的估值）。
2、抗原赚的现金当一次性收入：21年10亿+一季度143亿+二季度50亿+三季度10亿+四季度10亿+10亿汇率收益。（其中，二季度三四季度参考最悲观的预测；人民币贬值收益部分如果目前还没有结汇收益应该大于20亿，不过这里最保守估计10亿）合计233亿。
3、今后ihealth赚的钱，按照每季度10亿计算（这里就不论其新冠检测估值，假设新冠今年就结束了，仅仅合理估算其在美以及国内家庭检测产品（有理由相信经过这次宣传能打开销售通道）、糖尿病诊疗的估值），那么每年就是40亿利润，保守起见，我这部分只给个4倍估值，那就是160亿。
4、还有什么ihealth的品牌价值、在美渠道优势估值、大额现金在手估值（可利用现有优势扩充现有业务）就全不算了，这些东西在情绪好的时刻可以画画饼，将股价打上去，这里仅计算最低估值。
因此，合计极限低估值位置应该在30+233+160=423亿。对应股价为87.86.
更加离谱的估值法，明年开始的钱不赚了，也计算为零。相当于买九安的资产了，也有30+233=263亿，这个位置绝对有人能举牌甚至控股为最大股东，将刘总赶下董事长的位置。同理，刘总也不会允许这样的事情发生。给予其20%的安全边际，则最悲观的位置为263*1.2=315.6亿，对应股价为65.56.
哎，本来是一局好棋，偏偏带节奏的人非常多，胡乱拔高预期，影响股民情绪，资金无法好好估值，讲故事的空间渐渐缩小，没有了预期差，各方主力资金总不会冒险去拉升，毕竟有很多其他主力和散户等着抬轿。
$九安医疗(SZ002432)$ $东方生物(SH688298)$ $新华制药(SZ000756)$ 华润双鹤
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