堃博医疗（02216.HK）于3月28日发布了2021年业绩，公司收入1089万美元，同比增长234.2%；毛利874万美元，同比增长248.8%。堃博医疗已建立起由17种产品组成的强大呼吸介入诊疗管线，多款产品已在美国、欧洲、澳洲等全球多个主流市场实现商业化。同时，公司的热蒸汽治疗系统InterVapor®也正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，标志着这款全球唯一的产品正式在中国商业化落地。这是我国及全球首个获得NMPA批准的用于慢阻肺的热蒸汽治疗系统，是唯一可以在肺段水平实现靶向分次治疗的微创介入肺减容产品，为中国庞大的重度和极重度慢阻肺患者带来国际指南推荐的介入治疗方案，开启中国呼吸介入治疗新纪元。
2月24日，雪球调研团带领一众球友，走进港股市场唯一一家专注于肺病学精准介入性领域的医疗器械研发商——$堃博医疗-B(02216)$。
堃博医疗CEO湛国威、CTO徐宏、CFO王文豪、投资者关系经理邓雪蕊、高级市场经理陈诗，以及西安国际医学中心胸科医院的欧阳海峰院长全程参与座谈，热心回答球友提出的问题，调研君也跟着众多球友一起大开眼界。
此次活动可谓收获满满，肺部介入治疗行业规模及前景如何？产品具有什么样的优势？产品未来在国内外的商业化前景？公司研发团队的组成状况如何？快来跟球友们的调研纪要一起一探究竟。调研君特别送上本次调研回顾，未能来到现场的小伙伴也可以通过球友们的调研纪要，感受堃博医疗的公司价值。
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堃博医疗成立于2012年，从一开始就专注于介入诊疗方案的深入研发。2014年，公司Archimedes（国内LungPro）导航产品在美国获批上市，对于肺部消融和切除手术来说，精确导航是关键前提，此外，公司还有LungPoint、LungPointPlus导航平台以及正在研发的新一代导航。
针对商业化的短板，在早期市场教育，临床医生培训，重点大三甲医院合作方面堃博也做了很多工作。包括不断丰富产品的上市后临床数据，并为医生及潜在患者提供培训，通过学术会议、培训中心建设等方式进行术式推广，培育市场需求。在我们本次调研中，公司还邀请到了西安国际医学中心胸科医院院长也是国内著名的呼吸介入专家欧阳海峰院长介绍了从医生角度看呼吸介入的未来发展。
公司管理层介绍，未来还将围绕聚焦产业链的战略合作出发，与体检，早筛，保险，制药企业共同构建合作和投资，开展业务拓展。
堃博医疗所处的这个行业无疑是成长性的、创新的行业，同时在国内也是非常稀缺的。在海外这项技术有着一定的市占率，并且渗透率还在不断的提升。从我们全国肺癌及相关肺病的发病率来看堃博医疗的市占率和渗透率还有很大的空间。
由于堃博医疗在行业内有先发优势，所以其在行业的的壁垒是相当稳固的，包括专利、渠道等。
堃博医疗的部分产品不仅仅在国内甚至在国际上也有相当的竞争力，能对强生、美敦力国际医疗器械龙头产生一定的冲击
@明大教主 《教主堃博医疗调研实录-全球肺部治疗新星，盈亏平衡仍需耐心》
教主去年体检的时候，报告上多了一条“基底段小叶中心型肺气肿”，我关注治疗方案的时候就看到了这家公司。$堃博医疗-B(02216)$是去年9月份上市的，距今也就不到半年的时间，一些非医疗系统的乡亲们平时应该很难接触到这样一家肺病器械、诊疗公司。下面我就把堃博的产品线、商业化预期以及公司治理层面的一些关键信息给大家做一下分享。
堃博医疗的全肺导航设备及其治疗设备具有行业领先性，满足了肺病患者无法得到有效诊断及适当治疗的需求。可以预期其未来将引领一个巨大的肺部疾病导航及诊治介入市场，也是肺部疾病患者的福音。
由于这是一个新开发的需求及市场，公司需要进行前期的市场培育，医生、患者教育，仍处在商业化推广的阶段，公司尚不能实现盈利，预计2024年可以实现盈亏平衡。
从投资角度看，考虑到公司处于行业领先地位，市场空间巨大。堃博医疗值得投资者持续关注。
堃博医疗，前面觉得这公司挺白费，产品上市3 年，销售没啥进展，今天托雪球之光，与管理层进行了交流，答疑解惑之后才觉得这家公司挺好，不仅是有增长的潜力而且也实在的造福了患者，因为公司产品可以大大减少切肺这种外科大手术，大大提升患者的生活质量。
说起来介入医疗，最值得提起来的就是心内和心外的竞争，在支架等介入方法没有起量的时候，心脏疾病可以说是心脏外科的天下！随着支架、球囊的异军突起，心内科占据了绝对的位置！肺部介入医疗正处于一个蓬勃发展的起点上，未来谁占据了肺部介入医疗谁就能拿下肺部疾病治疗的绝大部分份额！
最近有幸和雪球一起调研了堃博医疗，堃博医疗是一家在肺部介入领域全球领先的公司，在肺部导航、慢阻肺的热蒸汽治疗、肺癌的射频消融等领域都有自己独特的产品和技术路径！
@小北读财报 《确诊即是晚期。肺病患者如何才能得到更好的治疗？》
堃博医疗的InterVapor是世界上第一个，也是唯一一个用于治疗慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的热蒸汽能量消融系统。
目前，InterVapor已经拿到CE证书，预计今年开始在在欧盟进行上市后医保的临床实验。除此之外，国内InterVapor注册证预计在2022年Q1季度将会获批。对此管理层是这样讲的：
“我们是全球专利，布局的专利广度特别广。只要是用于肺部治疗超过60摄氏度，我们把专利全部拿完了。所以只要是有公司用热蒸汽治疗肺部领域，它一定会侵权。”
总的来说，堃博是一家肺部介入治疗的全球领先企业，但还未实现盈利。
公司2019年、2020年营业收入分别为8.1百万美元、3.3百万美元。其中2020年业绩大幅下降主要受疫情影响。公司目前的主要业绩来自导航设备及诊断耗材，目前通过导航平台进行肺部疾病诊治还处于引导、推广阶段，就是InterVapor虽然已经在欧盟等地上市，但由于尚未进入医保，贡献不大。据公司CEO湛总介绍，营收从2022年到2024年预期能实现80%以上年复合增长，并预计2024年将实现盈亏平衡。
本次调研中公司还邀请了西安国际医学中心胸科医院院长欧阳海峰医生具体讲解了下游的使用和从医院的角度对产品市场的看法，从欧阳医生的分析来看是相当看好公司产品未来的前景的。
堃博是一家行业领先，市场前景广阔，并且未来能满足患者需求的公司。
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